面对4000万里拉的亏损预计，孔蒂尼苦笑一声：“安东尼奥叔叔，恐怕还不够，您得多算一些，因为ibc和联合无线电要开始准备兴办了……”
由于孔蒂尼未雨绸缪的安排和马可尼的影响力，再加上接纳陆军人员和对付马特奥蒂这件事情很卖力，开设意大利国家广播电台（ibc）很快就得到了批准，意大利政府拥有30%股份但不直接出资，只以频率、土地和其他便利提供支持，其余股份由孔蒂尼和马可尼公司共同享有，其中联合集团拥有40%，马可尼公司拥有30%。而实际上绝大部分的资金都要有孔蒂尼负责，马可尼公司只提供一些必要的设备和技术维护人员。
整体投资金第一期1000万里拉，3年内要达到3000万里拉，这笔钱几乎都要由孔蒂尼的联合集团掏出来。
不过孔蒂尼也不是毫无所获，意大利政府和马可尼方面都表示不会干涉广播的具体运营，控制权可以掌握在孔蒂尼手中，墨索里尼甚至亲口许诺，在未来3年内不会再同意开办同类型的全国广播电台，当然暗示也很明确的，如果ibc有涉及政府的报道，一定要由孔蒂尼负责保持“公正合理”――比如类似《青年报》的“批评”报道。
这一点孔蒂尼心领神会，墨索里尼不会留一个给自己找麻烦的广播台。
除了广播，联合无线电公司也要在今年开始兴办，控股权当然归孔蒂尼享有，但投资也要他下血本，马可尼公司只以技术、专利和部分人员入股。
“少爷，这样的话，亏损预算可能要突破5000万里拉，我们在资金上的压力就太大了……”安东尼奥给孔蒂尼一笔一笔计算起来，“联合摩托已投入了将近3000多万里拉，联合航空虽然目前投入还不到3000万，但罗马、米兰两个基地的建设至少还要再投入2000万，另外人员工资可是一笔不小的开支，您刚才说的广播和无线电又要投资2000多万里拉，我预计至少要支出1.2亿里拉才够……这就相当于600万美元，而目前我们在意大利的资金还不到400万美元。”
孔蒂尼点点头：他从德国搞到1500多万利润，1000万去了美国，150万给了老齐亚诺，自己只剩下350万，也就是相当于7000万里拉，距离本年度的支出还有5000万里拉的缺口，这还没算《青年报》报社与联盟等乱七八糟的开支。
“而我们的收入少得可怜，航空培训我预计收入不会多于100万里拉，刚刚签署的邮政航运最多只能换来50万里拉，联合摩托的产品还不知道能卖多少量，就算是卖出1000辆也无济于事，因为我觉得赚不到多少钱……”安东尼奥叹了口气，“我知道这些支出不完全是亏损，很多都变成了建筑物和固定资产，而且创业初期出现亏损是很正常的现象，但我们的现金流将遭受严峻考验，这对企业来说非常危险，毕竟还未形成合理的盈利模式，而您采取的策略是多个产业联系在一起发展，到时候随便哪个出现问题都会拖累其他企业――哪怕他们是健康的！”
“我们有个有利条件，可以贷款……”孔蒂尼沉吟道，“父亲用家族产业抵押贷了3000万里拉，这笔钱不计算在资产负债表上，也就是光联合集团而言，我们目前是零负债，完全可以贷一笔款子，我相信我们的资产对银行还是有些吸引力的。”
“您打算贷多少？”
“联合航空的罗马基地、飞机可以进行抵押，联合摩托拥有的土地也可以抵押，我想再次贷款3000万里拉不成问题吧？”孔蒂尼想了想，“等这笔资金到位，ibc和联合无线电应该也初具规模，我认为继续贷款1500-2000万里拉不成问题。此外，如果资金确实紧张，那些公共交通的股份也可以拿去抵押……”
孔蒂尼既然利用手段从德国获得贷款捞取了一部分车辆，那就让后续入股公共交通变得顺理成章，虽然在这些企业里孔蒂尼不可能占大头，但15%的公用事业股份同样算是银行贷款的有效抵押物。
“少爷，今年您可以这么办，明年呢？后年呢？”安东尼奥叹了口气，“别说我乌鸦嘴，我认为联合集团这些产业别说明年，后年都不见得能实现盈利，必须依靠源源不断的投入。”
“明年就不用担心了，第一，联合摩托的产品会打开销路；第二，我们在股市上的投机会收到成效……”
之所以安东尼奥还能心平气和地坐下来谈这些问题，就在于美国那1000美元给他的底气还在，不过一说起投机成效，他的眉头马上皱了起来：“少爷，有个不太好的消息恐怕您先要有个思想准备，美国方面的股票经纪人发来电报，第一批500万美元股票已全部买足了，不过美国股票这段时间在继续下跌，我们差不多损失了30万美元。”
“看来下跌还不算很厉害……”孔蒂尼微微一笑，“再买500万美元，购买名单和上次一样，我希望在不要引起市场关注的前提下在3月份以前完成。”
目前美国股票市场实行保证金交易制度，只要超过1万美元就可以利用保证金账户展开交易，不过股票的杠杆没有外汇和债券这么高，根据风险管理和规模大小，最少也要缴纳10%的保证金，不过现在孔蒂尼可不敢把杠杆全部上足，马克投机这件事告诉他一个教训：即便完全知道历史走向，中间的小幅回调也足够致命，所以他掏出1000万美元后只敢先谨慎地购买1000万，然后再小心翼翼地上一点杠杆，如果直接一口气上足10倍，只要下跌10%就全部完蛋，而股票市场下跌10%是再正常的回调了。
安东尼奥看不懂孔蒂尼的信心所在，他认为美国股市有可能会涨，也可能继续下跌，虽然目前这个买法要亏完1000万美元看起来很困难，但谁敢信誓旦旦地预测明年一定上涨？就算真上涨也要涨得足够多才行，假如只增长了10%，对意大利的局面而言完全于事无补。不过他是个聪明人，现在还只有2月份，少爷手里从德国弄来的钱都还没完全花出去，他还可以再观察观察，到必须要收手的时候他会强行下指令壮士断腕的。
“好吧，您既然这么有自信，我明天就发电报让美国方面照办。”
“您别担心，明年您就会知道了。”孔蒂尼踌躇满志，“现在我们事业初创，要有一往无前的气势来，这些都是战略性亏损，斤斤计较是办不成大事的，我已经决定了，等明年股市上涨后，我要抽一部分钱回来办银行――打通完整的金融闭环！”
安东尼奥闻言不禁摇头：已有了三个亏损的产业，少爷又盯上了新办银行，怎么看都不像是大干一番的节奏，分明是要大亏一番的先兆。年轻人不脚踏实地整天只想着搞个大新闻是载跟斗的。
可这句话暂时还不能说，起码现在还不能说……
(三七中文 et)